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標題: [【基金講堂】新興債殖利率5%　穩健投資人可納入][鏡周刊][2018-6-15] [打印本頁]

作者: JKF-Zeal 時間: 2018-6-16 10:53 AM 標題: [【基金講堂】新興債殖利率5%　穩健投資人可納入][鏡周刊][2018-6-15]

投資債券風險比股票小，但不同種類債券風險程度不一。新興市場主權債雖也是投資公債，
但比已開發國家公債風險高。然而因為承擔較高風險，報酬也較高，只要了解這點，
新興市場債也能是資產組合的一環。

抱長線　可入手ETF

從摩根大通新興市場債券指數（JP Morgan EMBI Global Core Index）公布的資料可知，
新興市場債投資的地區是新興市場國家以美元發行的主權債以及政府機構債。
其中尚比亞的國債殖利率最高，為10.45%，其次是厄瓜多的9.93%，最低的是中國2.88%，
整體加權平均殖利率為5.64%，投資報酬率確實不錯。該指數的屆滿期平均12.4年，
也就是說目前持有新興市場債至期滿，即12.4年，可以獲得5.64%的年報酬率。

攤開JP Morgan EMBI指數近10年走勢，指數年化報酬率1年是-1.85%、3年4.55%、
5年4.15%、10年6.57%，表現亮眼。但2008年金融海嘯期間也有將近3成跌幅，
可見新興市場債跟股票市場具有相當程度的連動。債券型基金屬於防禦型資產，
股市空頭時就靠債券基金來抗跌，但顯然新興市場債沒有這方面的功效。

指數數據不錯，實際投資是否一樣？債券投資以基金或ETF為主，ETF因為追蹤指數，
所以走勢及報酬會跟指數一致，主動型基金的績效雖然得視經理人操作而定，
但基金表現還是用指數衡量，經理人的布局通常跟指數相去不遠。

簡單來說，不論新興市場債基金或ETF，表現都跟指數差不多，直接買指數就好，
也難怪ETF深受歡迎。可是追蹤新興市場指數的ETF只有iShares公司發行的EMB，
得透過美國券商或複委託才能買。

免外幣　新台幣即可

好消息是，國內台新投信5月發行一檔追蹤相同指數的ETF（代號00734B）
。此檔雖然追蹤同一指數（JP Morgan Custom EMBIG Core IG Index），
但英文名稱多了Custom，應該是專門客製化給規模較小的投信用的，因為持有債券僅59檔，
比EMB的417檔少了許多，但在台灣用新台幣就能買到，相當便利。

新興市場債畢竟也是債券的一種，即便風險稍高還是比股市小很多，
更何況透過基金持有就可以有效分散風險，值得穩健型投資者持有。

作者: tonyboy8632 時間: 2018-6-16 10:49 PM

新興市場臺灣消息封閉許多
要投資雖然報酬好像不錯
但風險也相對提高不少

作者: smile95 時間: 2018-6-17 11:19 AM

5% 很迷人不知道評等如何

作者: hippo1980 時間: 2018-6-18 04:38 PM

你想要的是進攻（報酬），或者是防守（風險）？

投資債券，首重的是現金流。
債券的風險，不能與股票的風險相比。

最大的風險，是來自於未知數！
如同高空跳傘運動，對大多數的人而言是一件相當高的風險行為。

如果要承擔較高的風險，來換取較高的報酬！
那為何不投資股票型ETF，免除選股的困擾得到相當的報酬率？

債券，是否能有複利效果？

為了達到複利效果，所以必須採用配息再投資的方式。〔這不是將風險遞增向上嗎？〕
再者若是要維持在相同的殖利率水平，是否要投資在更高殖利率的債券上。〔更高殖利率的債券，是否要承擔更高的風險？〕

假設現在美國10年期公債殖利率為3%，而另一方面新興債殖利率為5%。
你願意為了多賺取2%的報酬率，進而承擔更大的波動嗎？

此外透過基金持有就可以有效分散風險，這句話是有些錯誤的！

分散風險，是指將資金分配投資在多種資產上，而這些資產的回報率相互之間的關聯性比較低，以達分散風險的目的。

可投資在新興市場主權債上，何來分散風險之說？
如同證券投資一樣，買進友達、群創、華映、凌巨等企業的股票就可以達到分散風險的效果嗎？
若TFT-LCD產業景氣低迷，上述公司大半是虧損的，進而可能一兩家會有產生破產的可能？
新興市場主權債，是否也會有相同的處境？

在資產配置的角度，債券投資仍有他的立足之地，波動性(風險)比股票低，而報酬則高於定存。
感謝你分享此一資訊和見解，祝你投資盈利！

JPM全球新興市場債券指數報酬比較圖
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